两市低开沪指跌025今日主力或有惊人动作

两市低开沪指跌0.25% 今日主力或有惊人动作

今日沪深两市双双低开，沪指开盘报2339点跌0.25%，深成指报8050点跌0.32%。　　板块方面，航空、央企改革、土地流转、旅游等板块涨幅居前；互联网金融、触摸屏、水域改革、保险、券商等板块跌幅居前。

广州万隆认为，周四大盘以跳空的方式突破强阻力位2350点，并再创18个月新高。不过如此强势的开盘，却也难打破黑周四“魔咒”，临收盘一小时，各大指数再次高位大跳水，这直接导致盘面个股的大分化。　　盘面来看，下跌5%股票都屈指可数，说明大盘跳水没造成恐慌，不过跳水却从侧面暗示了哪些品种能成为真正牛股。其中具有国务院利好、且符合新兴产业类的股票走牛概率极大，如军工、核能概念的逆势大涨，航天科技、中核科技纷纷涨停再创新高；此外，具有并购重组与主力深度介入的股票，更具备暴涨基因，如江泉实业、东源电器的大井喷，股价瞬间翻番，泰亚科技主力洗盘后也再次狂拉至涨停等。可见，在大盘跳水至个股分化下，具有国务院利好、战略新兴产业、并购重组与主力深度介入的个股，成为逆势暴涨奇兵可能性极大，投资者可坚定持股并逢回调大胆买入。　　板块个股在大盘高位跳水下，还强势依旧，这一方面说明A股内部的强势；另一方面，广州万隆认为，股指在创新高后再次大跳水，其中也释放了三大信号。　　首先，大盘连续大涨同时又临近国庆长假，获利盘与假日避险资金出逃，导致股指尾盘急挫，不过涨停潮依旧与杀跌个股不凌厉，这传递出主力洗盘信号；其次，创业板反弹步入历史峰值位，短线面临1571点放量巨阴重压力位，周四大盘的跳水，正是小盘股引发所致，这也释放了主力在暗中调仓小盘股的信号；最后，好股道资金监测，虽然周四两市资金出逃53亿，但超级机构却大幅流入42亿，机构的持续流入意味着周四的突破真实可靠。　　综合来看，在沪港通引爆机构抢筹与获利盘与套牢盘的打压下，今日多空主力或有更剧烈的惊人对决动作。而板块个股在多空博弈剧烈下，节前必然会呈现更严重分化。　　因此，对短期涨幅超过50%的股票，应舍得卖出，毕竟在可融资下，50%涨幅对主力来说利润已有一倍了；对筹码松动、上涨动能衰竭个股，应勇于以弱换强，此类股主力对倒可能性较大；对主力大举出逃，且短期利好兑现的强势股，不应吃鱼尾，应坚决回避；对纯属题材操作、且三季报业绩暗淡个股，逢反弹我们应反弹减仓，因为随着9月结束，10月三季报将打响，届时业绩地雷股难免再被“引爆”。　　今日要闻回顾>>>　　长江经济带发展47条出炉 A股再迎重磅利好　　外汇局正研究扩大RQFII额度　　沪港通27日启动最后测试 税项费用首次明确　　国家能源局欲重启核电新项目 技术路线尚在讨论中　　房贷新政或出台 利率下限打七折　　一带一路建设方案望近期公布 着力打造经济走廊　　央行副行长：人民币跨境支付系统即将落户上海

三大红利“护航”结构性牛市　　2008年金融危机以来，过去资本轮动的规律正在被逐步打破，股市的表现与宏观经济的相关系数正在下降，而流动性、微观企业盈利预期对于市场的影响正在上升，主要特征就是股债联动、流动性驱动行情的上升。映射到A股上，市场在经济数据连创新低的背景下走出独立行情。从未来两年、甚至更长时间来看，对于A股影响最大的因素可以归为三大红利，即改革红利、制度红利和配置红利，上述红利与市场预期的偏离程度将成为市场趋势的催化剂。　　改革红利，即经济转型过程中微观企业ROE提升预期所带来的估值中枢上移，主要体现为符合经济转型的新兴产业的估值泡沫持续化、落后产能淘汰和传统行业整合所带来的传统行业估值修复。其中，新兴产业的估值泡沫化将是经济转型期的主要特征，不仅是A股，全球市场对于符合经济发展趋势的行业都拥有相当的泡沫容忍度，大量亏损期的互联网企业在海外上市就是一个典型。近两年新三板放宽挂牌企业盈利要求是一个重要信号，即市场估值体系将由传统行业的市盈率导向逐步过渡到行业属性导向，即针对成长初期的行业放宽盈利容忍度。在这种改革红利下，成长股的想象空间将被打开。截至9月25日，创业板 PE为68.91倍，而沪深300仅为8.84倍，两者的估值剪刀差进一步创出历史新高。在改革预期和红利被充分证伪前，上述趋势将会延续，市场对于成长股，抑或是题材股泡沫容忍度的提高将是结构化牛市的重要保障。针对落后产能淘汰和传统行业整合而言，虽然不能为传统行业带来估值中枢的持续提升，但在估值兑现最悲观预期的背景下，传统行业的ROE将进入见底后缓慢回升的状态，沪深300指数的估值修复可以预期，市盈率重回两位数的概率较大。　　制度红利，主要体现为改革对于市场悲观预期的扭转、以及对于存量资金的吸引。上半年新股发行制度的改革、并购重组审批流程的简化，下半年沪港互通、国企混合所有制推进，以及本周固定资产加速折旧变相减税的细则，都将对市场形成中长期的刺激因素。具体而言，制度红利对A股影响主要体现在外延式估值提升、增量资金引入、经济定位提升上。首先，管理层对于并购重组的鼓励和流程简化催生了A股史上最密集的停牌潮，年初至今共有324起并购发生(含通过和在审)。传统行业的公司进行跨界并购文化、互联网等新兴业态的未上市公司可以突破原有的估值中枢，通过一二级市场定价差来提升市值和估值空间。其次，混合所有制的改革重点是引入民营资金，而资本市场由于信息公开透明，将成为混合所有制改革的主要场所，相应资金的参与无疑为市场带来了增量资金。再次，A股市场作为股权融资的金字塔尖，在转型过程中承担了降低社会融资成本的职能，过去两年，通过资本市场的股权融资只占到社会融资总规模的3%，市场的低迷使得大量融资需求转向高成本的非标融资。在转型过程中，最需要资金的企业恰恰集中于轻资产的新兴产业，按照传统信贷和影子银行的债权融资标准，很难获得资金，而降低融资成本更是天方夜谭。因而提升资本市场地位，带动股权融资，是实现转型中社会融资成本的重要一步，也是激发经济活力和效率的重要举措。　　配置红利，即真实无风险利率下行对资金配置风格的影响，资本市场有望受益于溢出效应。从年初央行通过SLF降低银行间正回购利率，多次直接下调7天、14天正回购利率，再到允许地方直接发债、针对棚改的再贷款等等，都旨在压低无风险利率。对于A股而言，其锚定利率的构成较为复杂，主要有定期存款利率、信托等非标理财产品利率、货币市场利率、10年期国债收益率、民间融资利率等等，而每个因素的影响占比也是动态变化的过程，很难量化。但从大趋势角度分析，上述因素大多将延续下降的趋势。加之未来投资增速的中枢下移，资金密集型行业未来的吸金压力将持续下降，其衍生的融资需求也会逐步下移，因而过去两年影子银行体系过快扩张对于权益类资产的挤出效应已经褪去。A股市场对于资金的吸引将呈现出正循环，即市场上涨将成为资金配置的最大逻辑，这种逻辑正在强化中。　　在上述三大红利影响下，3季度以来，制度性变革和中长期预期的扭转成为A股上涨的源动力，与之前传统模式下经济反弹所引发的估值修复行情不同，当前A股的上涨驱动力缘于新旧周期交替下的红利释放，这种驱动力的持续性和影响形式从目前而言仍处于初期。这种驱动力能否演变为系统性牛市尚难定调，但未来几年结构型牛市的特征将不断强化。短期而言，经济最坏的时刻已经过去，市场乐观情绪会驱动股指进入短期赶顶过程，预计四季度指数进入整固的概率较大。(上述仅代表个人观点，与所供职机构无关)

四中全会或将激活十月行情 两条主线有金淘　　即将收官的九月份市场毫无悬念会继续“收红”，月线五连阳也创下了A股2010年以来最好的水平！对于即将开始的十月，A股是否会延续此前几个月上涨的走势？在操作上需要注意些什么？哪些板块个股有可能领跑大市？分析认为，10月市场有望延续此前反弹态势，可围绕政策挖掘潜力相关热点，具体请跟随本报记者的“镜头”往下看。　　大市展望：10月A股有望延续上升趋势　　尽管8月部分经济数据不及预期，如当月我国规模以上工业增加值增长6.9%创下自2008年12月份以来的新低等，给处于震荡上行的A股市场带来干扰，但没有“打断”A股市场反弹的步代。在政策的呵护之下，9月沪指多次改写一年多以来的新高。　　展望10月，接受《投资快报》记者采访的多位业内人士认为，十八届四中全会将在10月召开，驱动性事件必然会增加，改革红利将向资本市场传导，这将激发市场的炒作热情。此外，沪港通在10月正式开通也有望引发增量资金入场，有望促成A股持续反弹态势。　　“我们认为10月份的A股市场延续中期上升趋势。”德邦证券首席策略分析师张海东表示，经济增速放缓对市场的影响有限，改革和政策预期是大盘上涨的主要逻辑，目前市场仍处于定向宽松的政策环境。央行9月货币政策回码，5000亿SLF+正回购利率下调20个BP，下半年无风险利率有望进一步下滑，整体流动性偏松，10月份启动的沪港通有望带来新增资金，蓝筹股的估值提升也是大盘上涨的一大动力。　　兴业证券(601377)首席策略分析师张忆东指出，短期经济波动和“稳增长”政策对行情的影响将弱化，改革和转型的因素对于股市的影响更显著。一方面，改革和转型的成效正在逐渐从上市公司得到微观数据(上市公司业绩)的证实；另一方面，9月份宏观数据不会比7 月、8 月更差。　　民生证券广州营业部首席投顾赵金伟预计，，10月上半场指数仍将维持稳定，下半场需注意回调风险。上半场市场稳定主要原因为：(1)四中全会即将召开，政策层面偏暖，为市场创造较好的氛围。(2)管理层引导资金借贷成本下行，有利于提升投资者风险偏好，为市场提供较好资金面氛围。　　“下半场回调风险主要集中于技术层面，目前指数月线已经触及布林轨道上轨，技术回调需求强烈，同时2400点附近作为指数重要压力区，短时间内冲破可能性不大。”赵金伟称。　　此外，值得一提的是，历史上10月份的A股多表现不佳！统计显示，在过去23年中，10月份上证指数上涨和下跌的次数分别为9和14。由此来看，10月A股下跌的机率比上涨的机率要高出许多。　　操作策略：紧跟政策预期挖掘热点　　9月份市场毫无悬念会继续“收红”；不过，9月份震荡幅度明显加大，尤其9月16日和22日的大幅回调也让人记忆深刻。那么，对于即将开始的十月，在操作上需要注意些什么？市场人士分析指出，今年以来，我国各领域改革措施不断出台，改革红利也在持续释放；与此同时，有利资本市场的向好政策也不断涌现。在这样的背景下，市场可挖掘机会将此起彼伏般涌现。　　“建议关注政策方向，紧跟预期挖掘热点。”业内资深人士对《投资快报》记者表示，十八届四中全在10 月召开，会议上可能涉及的重点经济领域的重大政策利好预期有望成为市场热点甚至推动A股全面走强；虽然经济好转时间可能推迟成会给市场带来扰动，但在改革预期下，投资机会仍会非常多。　　赵金伟称，鉴于高层重点推动重要改革表态，预计市场将围绕改革重点布局可能性更大。市场走势估计仍将维持结构性行情为主。“目前我国最急迫的重要改革主要集中于国资改革和土地流转，这两项改革是能否激发民间投资热情、实现城镇化目标的关键因素。”　　“此前召开的中央全面深化改革领导小组第四次会议强调把改革任务做实。这让市场对四中全会推进依法治国而带来的改革、转型的预期进一步提升，改革、转型、创新相关的最新政策不断地推动新的热点。”业内人士指出，比如，航天军工、国企改革等。　　市场人士表示，每一轮行情的做多主线必定伴随着相关利好政策的出台，也唯有跟随政策热点做多才有出路；因此在操作上，要围绕政策挖掘相关热点。此外，还可重点关注滞涨股的补涨机会。张海东也称，涨幅过大的个股需回避，进而选择涨幅不大，估值低，盈利确定的个股。　　热点展望：关注二大主线　　即将收官的9月份，A股在权重股搭台，军工等题材股持续活跃的带动下，再度走出向上突破的行情，虽然期间震荡加大了，但乐观情绪依然占据主动。即将进入10月，在板块个股的选择上，应如何进行配置呢？　　张海东表示，10月份看好低估值的银行和白酒，还有新兴产业的TMT和新能源汽车，以及主题投资沪港通和国企改革。整体来看，周期股不看好，看好服务消费类个股。　　“建议投资者关注政策方向，挖掘低价热点。”市场人士指出，10月份可将重点放在成长与改革两条主线。成长方面，可关注如新兴产业的TMT等板块。改革角度，混改是关注的主线。此外，三季报将在10月披露，上旬可重点三季报预增股。　　赵金伟表示，由于当前国资板块股价仍处于低位区间，混合所有制对投资者吸引力不减，投资者应深度研究国资背景上市公司的基本面，关注各地国资改革方案。土地流转改革措施落地才能逐渐把农民从土地上解放出来，从而实现城镇化目标，拉动全社会消费增长。所以，国资改革与土地流转将是中国经济这个大棋盘两枚最重要的棋子。　　主线一：三季报预增股　　10月份，2545家上市公司将披露三季报。据统计，截止9月25日，沪深两市共有975家公司发布了2014年三季报业绩预告；其中197家预增、94家预减、118家续盈、72家续亏、66家首亏、62家扭亏、251家略增、89家略减、26家不确定。　　从上述数据可以得知，三季报业绩预增、续盈、扭亏以及略增的公司共628家，占总数的64.41%，也就是说已公布业绩预告的上市公司超六成预喜。从历史经验看，三季报在季报当中处在比较重要的位置。如果一家公司三季报向好，那么该公司全年业绩保持增长基本没有问题。　　市场资深人士表示，随着时间的推进，市场的焦点将转向三季报，具备业绩支撑的确定性成长股肯定受资金追捧。事实上，随着三季披露时间的临近，部分预增股己开始受到资金关注，如三季报预增幅最大的大富科技(300134)(300134)，公司三季报净利润为4.58亿元—4.82亿元；去年同期暴增8230.43%-8693.52%。股价最近四个交易日股价大涨超过10%。　　“在三季报业绩大幅预喜的个股中，有主力资金抢先布局的个股值得关注。”业内人士指出，投资者可重点关注基金等主力机构在中报建仓、筹码集中度相对较高的中报预增股。特别是在本轮大调整中没有出现机构资金大幅流出，但股价却出现较大调整的机构新宠。　　券商分析师对《投资快报》记者表示，虽然目前已经公布的中报预告只是冰山一角，但依然可以“管中窥豹”。一般来说，同一行业中出现多家公司同时预告业绩增长，就有一定的代表性，说明这个行业的的整体成长性相当不错，值得重点关注。　　对于三季报业绩预增股的布局，业内资深人士建议，关注投资者可按照“三看”主线去选取标的：首先，看个股的业绩增长是否具有持续性，其中关键是要看主营业务是否能够保持增长；其次，看个股所处行业，属于国家政策发展支持的行业；第三，看总股本的大小及成长能力。　　主线二：沪港通和国企改革受益股　　在上海考察的香港经民联副主席、立法会议员张华峰表示，上交所已完成沪港通所有技术准备，只差其他各方配合。他估计可以有10月开通的预期。此前，市场曾传闻称沪港通将于10月27日正式启动。　　虽然，香港交易所新闻发言人回应称目前仍未知正式启动日期。但是，种种迹象显示，沪港通即将在10月开通：上海证券交易所上周五召开网络新闻通气会时透露，沪港通规则协议即将完成，业务方案已基本定型，技术准备基本就绪。　　港交所行政总裁李小加周一也曾指出，目前各种技术测试均没有发现问题，正在进行收尾工作，目前没有看到任何要推迟的必要性。李小加此前曾暗示沪港通将在10月的某个星期一启动，并将由中国证监会提前两周公布正式启动时间。　　目前A股市场中受益于沪港通的有三类个股。首先，A+H股当中存在较大折价率的A股出现价值回归行情；其次，银行股和高速公路等股息率较高、分红能力较强的个股；最后，沪港通将为券商提供新的利润来源，券商股受益。　　在国企改革方面，自3月25日国务院出台《关于进一步优化企业兼并重组市场环境的意见》以来，从中央到地方，国企改革都在快速推进。分析指出， 推进混合所有制改革将逐步改变当前经济“国企一家独大”局面，国家将逐步从管企业向管资本转变，有利于使企业建立完善的现代企业制度，充分参与市场竞争，激活民间资本活力。　　国资委全面深化改革领导小组办公室主任、国资委新闻发言人彭华岗曾表示，国资委“四项改革”试点将探索出国企改革进行时的新路子、新方法，真正做到改革落地、顶层设计与试点先行同步推进，在国资国企深化改革的关键领域里形成突破。　　申银万国一份研报显示，在A股和H股市场上市公司中，中央和地方持股总市值可达14.5万亿元，其中重点等待盘活的竞争型行业持股总市值达到3.9万亿元。新一轮国资改革，就是要撬动这近4万亿元的市值，为经济转型增添推动力。　　那么，如何把握央企改革的投资机会呢？ 南方基金首席策略分析师杨德龙表示，央企整合模式大致有几种：一是对旗下公司的业务进行整合，解决同业竞争，进行兼并重组；二是整体上市，通过向旗下公司注入优质资产；三是引入民营资本，使得股权结构更为合理。投资者可以关注通过整合盈利能力有望明显提升的相关公司。(投资快报)

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